走出15年来最长连跌行情，伯克希尔怎么了？
连跌八日说明估值已经过度扩张，公司高管抛售股票的操作也说明了这个问题。
跻身“万亿美元俱乐部”之后，伯克希尔-哈撒韦(BRK.A, BRK.B)的涨势陷入停滞，走出了15年来持续时间最长的一次连跌行情。
伯克希尔在最近下跌之前曾大幅上涨，此外，该公司一位高管最近卖出了伯克希尔价值1.39亿美元的股票。公司高管卖股票的原因有很多，但投资者有时会根据他们卖出时的价格来判断管理层对估值的看法。
9月9日，伯克希尔副董事长阿吉特·贾因(Ajit Jain)以695417.65美元的均价卖出了200股伯克希尔A类股。9月11日披露这笔交易的文件显示，除了持有B类股外，贾因还通过直接和间接的方式继续持有166股A类股。
伯克希尔没有回复MarketWatch的置评请求。
上周五（9月13日），伯克希尔A类股收跌0.5%，为连续第八个交易日下跌。道琼斯市场数据(Dow Jones Market Data)显示，这是2009年6月23日以来伯克希尔A类股连续下跌持续时间最长的一次。
但在看待伯克希尔这轮连跌现象时，有必要结合特定背景来理解。首先，伯克希尔在最近这一轮八日连跌行情中下跌了6.2%，上一次连跌八日是在15年前，不过，在截至2022年9月22日的八个交易日里，伯克希尔也曾出现过八天累计下跌的情况，跌幅为6.4%，但不是每个交易日都收跌。
此外，伯克希尔A类股在最近八个交易日的其中一天只下跌了6.6美元，相对于当天收盘价689280美元，这样的跌幅非常小。
在最近的下跌之前，伯克希尔连续上涨了很长时间，从最近的价格走势来看，股价可能已经涨得过于高了。在截至9月3日的八个交易日里伯克希尔连续上涨，推动市值首次突破1万亿美元大关，伯克希尔成为第八家跻身“万亿美元俱乐部”的美国公司，但后来估值回落到1万亿美元以下。
与此同时，伯克希尔B类股上周五收于447.61美元，连续四个交易日下跌。
最近伯克希尔动作频频，包括继续减持美国银行(BAC)的股票。抛售股票后，伯克希尔的现金储备出现了增长，不过，该公司8月披露，第二季度新建仓了美妆零售股Ulta Beauty (ULTA)。Edward Jones分析师詹姆斯·沙纳汉(James Shanahan) 8月底指出，今年上半年，伯克希尔减持了近980亿美元的股票，其中大部分是苹果(AAPL)的股票，上半年伯克希尔买入了大约40亿美元的股票。
沙纳汉说：“截至6月底，伯克希尔的现金储备增加至2770亿美元，抛售股票是主要原因之一。”
到了下半年，伯克希尔继续抛售股票。沙纳汉说：“巴菲特在伯克希尔年会上说，抛售苹果是出于税收方面的原因，未来税率可能更高，这或许是伯克希尔第二季度末以来继续抛售股票的原因。”
沙纳汉认为，伯克希尔旗下公司未来的盈利表现会非常强劲，但他在8月28日的一份报告中写道：“我们认为，目前伯克希尔的股价已经反映了这些利好因素。”当时伯克希尔A类股的价格为691350美元，上周五A类股收于671750美元。
文 | 埃米丽·巴里
编辑 | 郭力群
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《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2024年9月15日报道“Berkshire’s stock hadn’t seen a losing streak like this in a decade and a half. What’s causing it?”。
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